Американската платформа Robinhood подготвя продукт, който може да промени играта за любителите трейдъри: възможност да влагат средства в частни компании за изкуствен интелект – сфера, досега достъпна почти изцяло за големи фондове, институции и свръхбогати инвеститори.
Планът, разкрит от главния изпълнителен директор Влад Тенев пред Financial Times, обещава „демократизация“ на достъпа до най-бързо растящия технологичен сектор, но поражда и съществени въпроси за риска, подготовката на платформата и времето, в което се прави подобен ход.
Robinhood планира да създаде нов фонд, управляван от дъщерното дружество Robinhood Ventures. Фондът ще бъде силно концентриран – с участия в едва пет или малко повече частни AI компании, които Тенев описва като „най-добрите в класа си“. Нещо повече: фондът може да използва заемни средства, за да увеличи потенциалната възвръщаемост.
Инвеститорите ще могат свободно да купуват и продават дялове от фонда, но той ще бъде от затворен тип – тоест вложителите няма да могат да осребряват бързо, ако решат, че искат да излязат. Ако много инвеститори се опитат да изтеглят средствата си едновременно, парите им могат да се окажат блокирани за неопределено време.
С други думи, малките инвеститори ще получат достъп до „елитния“ частен технологичен пазар – но при условия, които носят риск, несравним с този на борсово търгуваните акции.
По думите на Влад Тенев, изкуственият интелект ще доведе до „масови сътресения“, а обикновените хора трябва да имат достъп до онези компании, които движат тази трансформация. Според него дори не е важно дали в сектора има надуващ се балон – важното е, че растежът е глобален и структурен.
Статистиката действително е впечатляваща. Само за година компания като OpenAI, заедно с още няколко водещи играча, увеличи частната си оценка с темпове, които нямат аналог в последните две десетилетия. Данните на PitchBook показват, че броят на „еднорозите“ в САЩ – частни компании, оценени на над 1 млрд. долара – е скочил от 20 през 2016 г. до над 1000 през 2024 г.
Данните показват, че лъвският пай от технологичния растеж вече се случва извън публичните пазари, а това означава, че обикновените инвеститори са почти напълно изолирани от него. Robinhood иска да промени това – и да го направи първа.
Гиганти като Blackstone, Apollo и Blue Owl вече се насочват към дребните инвеститори. Robinhood обаче е първата голяма масова платформа, която прави подобен ход в сферата на AI.
Въпреки ентусиазма около изкуствения интелект, редица анализатори предупреждават за рисковете, които носи подобна оферта към потребителите на Robinhood – платформа, известна като средище на по-агресивни, млади и често неопитни трейдъри.
Сред основните опасения е фактът, че фондът ще бъде от затворен тип, което означава, че вложителите няма да могат да изтеглят средствата си свободно и при натиск върху фонда рискуват да останат „заклещени“. Допълнително тревога буди липсата на опит на Robinhood в управлението на подобни частни структури – анализатори от Morningstar отбелязват, че продуктът е значително по-сложен от това, с което е свикнала типичната потребителска база на платформата.
На този фон някои експерти предупреждават и за възможен балон в сектора на изкуствения интелект. Най-същественият риск обаче остава вероятността инвестициите да се обезценят напълно – сценарий, който самият Тенев не изключва.
Robinhood разширява бизнеса си и с prediction markets – залози върху събития, спорт и политика – където обемът на търговия достига милиарди сделки на тримесечие. Сега прави следващата крачка: превръща дребните инвеститори в играчи на частния AI пазар.
About the Author
